Brújula Macroeconómica Nº13 – ¿Qué hay detrás del superávit fiscal de 2022?

Cristóbal Gamboni, economista senior del OCEC UDP, analizó el superávit fiscal de 1,1% del PIB alcanzado en 2022 en una nueva edición de la Brújula Macroeconómica del OCEC UDP. Los principales aspectos del informe se resumen en:

• El superávit fiscal de 1,1% del PIB alcanzado en 2022 es una noticia positiva: se cumplió con la caída en el gasto contenida en la Ley de Presupuestos, no se cedió a presiones de mayor gasto, contribuyó a no exacerbar la inflación y se da un paso importante para la consolidación fiscal a niveles sostenibles.
• Al comparar el superávit alcanzado con el déficit fiscal que estaba en el presupuesto, las principales incidencias positivas están en la mayor recaudación del impuesto a la renta, el IVA, las rentas de la propiedad (litio) y el menor gasto en inversión pública.
  • De estos, las sorpresas en Operación Renta y el precio del litio son elementos exógenos a la autoridad fiscal. Por otra parte, el gobierno ha indicado que la razón de la subejecución de inversión pública también respondió en parte a un componente fuera de su control.
• Entre los elementos que compensaron parcialmente al resultado fiscal de 2022, está el mayor gasto corriente, menores ingresos por cobre y menor recaudación por impuesto a los combustibles.
  • La aprobación de la PGU en enero de 2022 y las menores utilidades de Codelco por deprecación instantánea de su inversión son elementos relativamente exógenos al gobierno.
  • La menor recaudación del impuesto a los combustibles fue de control del gobierno, sin embargo, fue una medida utilizada por distintos países a nivel mundial dado el alto precio de los combustibles fósiles.
  • Hay un mayor gasto en Personal y compra de bienes y servicios por parte del gobierno cuyas razones no han sido explicitadas en los informes de gobierno.
• Para 2023, los precios del cobre y el litio podrían hacer crecer los ingresos fiscales. Con todo el mayor riesgo sigue estando en la ejecución del gasto de capital, en especial el componente de iniciativas de inversión.